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大消费大牛市始于白酒,大科技大牛市始于面板_始于大牛市白酒

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发表于 2021-3-17 11:38 |显示全部帖子
过去的五年,无疑是大消费的大牛市,消费医药里面,走出了无数的10倍股,与一批几十倍的超级大牛股。虽然科技与周期里面,也走出了一批5倍10倍股,但远远无法与消费媲美,“抱着大消费大白马,躺着赚钱人生赢家”,而满仓抱着茅台的人,无疑是最大的人生赢家。
  夕阳无限好,只是近黄昏。
  长达五年的大消费大牛市,始于白酒始于茅台,也终于白酒终于茅台,牛年的春节成为了分水岭。茅台主升浪的结束,宣告了大消费大牛市的终结。因为消费的历史使命告一段落,最大的主力国家队,也已经完成了出货。虽然现在绝大多数抱着大消费的人,是不会相信也不愿相信的,因为他们依然还憧憬在躺赢的幻想中。
  去年底的时候曾经说过,以白酒医药新能源汽车与光伏,为代表的抱团品种,今年一季度将见阶段性大顶,结束它们的大牛市。未来几年的时间里,虽然它们还会有个股机会,但再无趋势性大行情,即使还能继续新高的龙头股,它们也将大大跑输新的小姐姐,重复去年芯片5G消费电子的故事,至少两三年不用再看。
  A股是典型的政策市,几乎所有的大机会,都是源自于政策,“天下大势,浩浩汤汤,顺之者昌,逆之者亡”,个人能力在国家大势面前,几乎可以忽略不计,顶多起个属性加成罢了。
  “欲炒A股,先懂政治,欲赚大钱,听党的话”。过去五年的大消费大牛市,既是股灾救市的产物,也是经济结构转型的需要,即从投资与出口驱动,转向消费与创新驱动的需要。但是,经过五年的供给侧改革,与扩大内需的战略之后,中国经济的大盘已经稳定下来了,国家的重点从扩大内需,转向了创新驱动。
  最新发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年(2021-2025年)规划和2035年远景目标纲要》,将是未来五年,我们投资A股最基本的指引。
  纲要十九篇六十五章,第二篇明确提出了创新驱动、科技强国的发展战略,而第二篇是除了总纲之外,最重要的位置,原文如下:
  “坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位,把科技自立自强作为国家发展的战略支撑,面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求、面向人民生命健康,深入实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略,完善国家创新体系,加快建设科技强国”。
  与此同时,第三篇与第五篇,同样是与科技相关。也就是说,纲要第二三五篇共计十二章,是与科技相关的内容,科技成为了纲要着墨最多的内容,而与消费相关的内容,仅仅第四篇的三章。
  上一个五年,是大消费的大牛市;下一个五年,将是大科技的大牛市,从“消费为主科技为辅”,切换到“科技为主消费为辅”。
  这并不是说,未来的五年,大消费会彻底歇菜,它们依然会有机会,只不过没有过去五年那样的大机会,从主角变成了配角,类似过去五年的科技。
  而且,未来大消费的机会,也将主要出在新的大消费品种与标的上,过去爆炒的白酒酱油矿泉水色拉油CXO中药等,基本都不会再有大机会,因为都炒烂掉了,市值早就透支了N年的业绩。
  大科技的大牛市即将开始,待周期股的大牛市结束之后,市场将正式切换到大科技的大牛市。
  A股已经进入价值投资的时代,题材投机的时代已经一去不复返,不管是投资消费,或是投资周期,还是投资科技,都必须要有基本面要有业绩,都必须是“物美价廉、高性价比”的大机会,否则大资金不会有兴趣,市场也炒不起来。
  也就是说,过去的科技股科技,流行0->1,技术牛逼,故事讲得好,股价就可能牛逼;而现在的科技股投资,流行1->N,业绩牛逼股价才可能牛逼,物美价廉、高性价比才是王道,纯粹讲故事的时代已经过去了。
  回顾过去五年的科技股大行情,芯片5G消费电子,与泛科技的新能源汽车,都是基本面驱动、物美价廉、高
什么时间段该干什么就干什么
性价比的大机会,走出了一批5倍10倍股,例如韦尔卓胜微沪电立讯精密等。
  而没有基本面的题材炒作,炒完过后都是一地鸡毛,例如17年的人工智能、19年的区块链、20年的量子科技等。最近一个多月,大飞机的大幅调整,最重要的原因也是在于,基本面驱动的投资逻辑还没有得到验证。
  目前来看,大科技的大牛市,可能会始于面板。原因很简单,因为现在A股科技股中,面板的业绩最好、物美价廉、性价比最高,而且,历史上从来没有爆炒过。
  面板产业是典型的技术密集与资金密集产业,曾经是中国进口额最多的商品,也是芯片之前国家投资最多的科技产业,依靠举国体制的优势,十几年数千亿的巨额投入,开始开花结果进入收获期,液晶面板产业做到了世界第一,柔性屏产业做到了世界第二。面板与5G、互联网,是目前中国民用科技中,全球竞争力最强的三大科技产业。
  对于面板的投资逻辑,在此前的文章《挖掘高胜率高赔率的机会,迎接5G+超高清视频的时代》中,已经做了详细说明,在此不再重述,没有看过这篇文章的朋友,请微信关注 波段价值投资 ,回复3免费获取,强烈建议去好好看看。而且,基本面反转的逻辑,早已是明牌,市场也早已认可。
  从纲要可以很明显的看出,下一个五年,国家的经济重心是创新驱动、科技强国,未来的五年,A股市场的主要机会
价值投资的“陷阱”!
,也将在科技股上。因为党领导一切,政策决定了A股走势,也决定了资金流向。
  “其实最好的组合,不是赚公司成长的钱,而是赚产业趋势的钱,在产业趋势快速兑现的时候,龙头公司的业绩和估值都会提升,带来戴维斯双击”,对于明星基金经理刘格崧的这个观点深表认同。不管是19年的芯片,还是20年的新能源汽车与光伏,都是这种大机会,今年的面板也是如此。
  纵观现在的A股科技股,面板的基本面最好,也是今年业绩最好的科技股品种
注册制首批跌停潮下的行情推演
,没有之一。根据卖方一致预期,面板三龙头京东方A、TCL科技、彩虹股份,今年的扣非净利润将分别达到100-150亿、75-100亿、45亿左右。
  而目前扣非净利润过百亿的A股科技股,仅有海康威视一家,从今年开始,面板将成为
盘后,央妈放利好!
A股基本面最好的科技股品种,如同消费股中的白酒。
  与此同时,目前京东方TCL彩虹的PB分别为2.43倍、3.87倍、1.71倍,动态PE分别为10-14倍、13-17倍、7-8倍。不管是PB估值,还是动态PE估值,面板都存在严重的低估,即使放在大熊市,也是明显的低估,何况现在是大牛市,还是科技股。
  所以,我们看到,春节之后,抱团大白马普遍被爆锤40%以
有诗为证,诗曰:满地烟霞树色高,唐朝佛子苦劳劳
上,科技股普遍也都跌成了狗,而面板明显抗跌,是除了碳中和之外,走势最强的板块。原因无它,低位低估值高成长,物美价廉、高性价比,“不怕不识货,就怕货比货”。如同上周谈过的一个观点,如果今年只投资一个品种,那么面板是唯一品种。
  现在的面板,与16、17年的白酒,十分类似,都是基本面进入景气上升周期,而且估值十分便宜,那时的茅台,PB仅仅2倍多点,PE也不到15倍。那时的白酒,是基本面最好、物美价廉、高性价比的消费股;而现在的面板,则是基本面最好、物美价廉、高性价比的科技股。
  此外,面板历史上从来没有爆炒过,主要上市公司除了TCL外,都是国企背景,龙头京东方更是根正苗红的国企科技股。让国有资产保值和增值,填补养老金的亏空,是牛市的使命之一,牛市时的国企股,会有市场最强的主力(别告诉我,你不知道这个主力是谁)去运作它们,一旦基本面出现反转,就很容易被爆炒。曾经市场最冷门之一的钢铁电力,最近被爆炒,就是最典型的例子。
  图片
  五年前的白酒,开启了大消费的大牛市;今年的面板,则可能开启大科技的大牛市。如果连业绩最好、性价比最高的科技股,都炒不起来,那么,其他科技股更没戏。
  过去十多年的面板,是典型的强周期行业;但现在的面板,已经成为弱周期行业,因为供给端稳定了下来,需求增长十分稳定,还出现了新的需求增长点,而且“供给在中国,需求在全球”。
  未来的面板,则将成为成长性行业,不管是VR/AR与折叠手机,还是超高清视频,或是万物互联,都将打开行业天花板与估值天花板。这轮牛市,将是面板崛起的最佳时期,我们也将看到万亿市值的京东方。
  对于面板三龙头来说,液晶面板都是它们的基本盘,除了行业的共同成长点之外,它们也有各自独特的成长属性:
  1、京东方的柔性屏世界第二,在VR/AR与折叠手机时代,将成为最大的赢家,同时还有人工智能的技术储备;
  2、TCL的半导体材料与光伏,将成为新的业绩增长点;
  3、彩虹则是唯一的面板+基板的公司,也是国内唯一一家掌握高端玻璃基板技术的公司,而玻璃基板是面板最重要的原材料之一,高端玻璃基板的国产替代,将是未来最大的增长点。
  除了面板之外,未来的几年,大飞机、北斗、5G应用、人工智能、云计算、物联网等科技股品种,也可能存在大机会,谁的业绩先出来,谁就先走出来。价值投资时代,业绩是基础,没有业绩,都是扯淡。
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  PS:
  其实,所有的大机会,都是源自于低位低估值高成长,不管是消费,还是周期,或是科技,都是如此。没有一个大机会,是从高位高估值高举高打的,所谓的“怕高都是苦命人”,不过都是忽悠接盘侠罢了。
  很多人都把抱团大白马的崩盘,归咎于十年期美债收益率大幅飙升,不过是甩锅找人背锅罢了。如果茅台现在只有30倍PE,你还怕美债收益率飙升吗?即使没有美债的事,这些估值炒上了天际的抱团大白股,也会崩掉。
  过去,高位接盘的散户,成为了最后的接盘侠;现在,高位接盘的基金,成为了最后的接盘侠。因为这个磨盘太大太沉,散户接不起也接不动,只有让基金来接盘了,特别是各种行业或主题ETF基金,它们是最佳的接盘侠。
      那妖魔举一口七星剑,对面来迎。”柳湘莲听了,不觉冷然如寒冰侵骨,掣出那股雄剑,将万根烦恼丝一挥而尽,便随那道士,不知往那里去了。后回便见____第六十七回  见土仪颦卿思故里 闻秘事凤姐讯家童  话说尤三姐自尽之后,尤老娘和二姐儿,贾珍,贾琏等俱不胜悲恸,自不必说,忙令人盛殓,送往城外埋葬。柳湘莲见尤三姐身亡,痴情眷恋,却被道人数句冷言打破迷关,竟自截发出家,跟随疯道人飘然而去,不知何往。暂且不表。  且说薛姨妈闻知湘莲已说定了尤三姐为妻,心中甚喜,正是高高兴兴要打算替他买房子,治家伙,择吉迎娶,以报他救命之恩。忽有家中小厮吵嚷"三姐儿自尽了",被小丫头们听见,告知薛姨妈。薛姨妈不知为何,心甚叹息。正在猜疑,宝钗从园里过来,薛姨妈便对宝钗说道:“我的儿,你听见了没有?你珍大嫂子的妹妹三姑娘,他不是已经许定给你哥哥的义弟柳湘莲了么,不知为什么自刎了。那柳湘莲也不知往那里去了。真正奇怪的事,叫人意想不到。分众传媒——666。”  黛玉看脱了蓑衣,里面只穿半旧红绫短袄,系着绿汗巾子,膝下露出油绿绸撒花裤子,底下是掐金满绣的绵纱袜子,и著蝴蝶落花鞋。黛玉问道:“上头怕雨,底下这鞋袜子是不怕雨的?也倒干净。”那国王本来昏乱,被行者说了一遍,他就决断不定。汽车股大盘蓄势向上突破,汽车股会继续反弹。”贾琏笑道:“说句顽话就急了。这有什么这样的,要使一二百两银子值什么,多的没有,这还有,先拿进来,你使了再说,如何?"凤姐道:“我又不等着衔口垫背,忙了什么。

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太让人失望了!!!
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